鐵礦石主力合約連續大漲

日期：2015-4-16
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上周五澳大利亞的第四大礦商阿特拉斯(At-las)宣布停產，各鐵礦項目將在4月陸續停止生產，對外出口也將停止。受此影響，鐵礦石期貨自上周五夜盤以來一改連陰的局麵，出現連續漲停，昨日主力1509合約收於396元，向400關口發起衝刺。不過受訪人士表示，現階段的話建議試多，進行雙邊操作，在做多鐵礦石的時候，做空螺紋鋼，進行一下對衝。

澳礦廠停產影響較大

本周一開市，雖然鐵礦石現貨市場未有明顯調整，但是金融衍生品市場的爆發使得廠商看漲心態出現，大商所鐵礦石主力合約臨近收盤觸及漲停板。鐵礦石主力1509合約4月13日開盤372，最高387，最低370，收盤387，增倉118236手至1092064手，成交2004922手，漲幅達3.75%。這是自1月6日漲停後少有的大漲。昨日，鐵礦石漲停板擴大到5%，高開392，收盤396，主力1509合約向400關口發起衝刺，全天上漲4.49%。

根據中國海關的數據顯示，2015年3月，我國進口鐵礦石8051萬噸，較2015年2月增加1257萬噸；1-3月累計進口鐵礦石22706萬噸，同比增長2.4%。3月鐵礦石進口均價67.03美元/噸，較2月下降3.63美元/噸，連續14個月出現下跌。

廣發期貨金屬研究員夏才俊在接受南都記者采訪時表示，鐵礦石期貨前段時間之所以處於偏空的行情，主要原因是海外礦山特別是澳大利亞礦山大幅地增產，相對來說國內市場比較疲弱，鋼鐵的產量有小幅地下降，對鐵礦石的需求也相應下降，出現了鐵礦石供應的過剩。

此外，國內鐵礦石在最近一兩年的價格持續大幅下跌，國內礦山基本處於虧損狀態。“而國外的一些比較大型的礦山也開始出現虧損，由於他們是市場化經營，出現虧損後，會開始停產或減產。”夏才俊認為。

上周五澳大利亞的第四大礦商阿特拉斯(Atlas)宣布停產，各鐵礦項目將在4月陸續停止生產，對外出口也將停止。該礦商的年產量1300萬噸以上，停產以後，或許對國內市場的供應壓力有所減輕。受此消息的影響，從上周五晚上開始，鐵礦石期貨的行情開始出現反彈。

上漲可能隻是曇花一現

南華期貨鐵礦石研究員馬燕對南都記者表示，國內鐵礦石在第2季度的供應比較高，基本麵上的消息再加上市場的恐慌，出現了單邊下跌的行情。而上周海外礦商的減產停產，再加上鋼鐵的產量在近段時間有所提高，市場情緒也有所好轉，所以這兩天開始出現反彈。

空頭趨勢不變

據最新消息來看，澳大利亞除阿特拉斯宣布停產外，第三大礦商也開始準備減產，但減產的幅度相對不是很大，對短期供應的影響比較小，對遠期的供應來講可能影響比較明顯。

對於未來鐵礦石期貨的走勢，夏才俊認為，主要從內外兩個因素來考慮。從外部因素來講，海外大型礦商的減產行為會給市場帶來較大影響。從內部因素來講，主要是看國內的需求看是否能跟上，國內的宏觀經濟形勢是否有比較明顯的好轉。

有分析認為，持續的空頭操作已顯乏力，加上大連商品交易所近日發布通知，自4月17日起大商所鐵礦石交易品種的最小變動價位從1元降至0.5元，也使得後期繼續下跌的空間被擠壓，短期內在利空因素基本出盡的情況下，空頭獲利止盈開始轉向上漲。

不過，長期來看，空頭趨勢不變。馬燕認為，期貨更多的是與現貨市場相關聯，如果基本麵尤其是國內的需求方麵長期得不到改善，鐵礦石期貨的上漲現象將容易曇花一現。

花旗也在其研報中稱，鐵礦石巨頭逆市擴張，而中國需求下滑將導致鐵礦石價格最低將跌至30美元/噸。花旗預計2015年鐵礦石供大於求的規模將超過1.1億噸，其中6800萬產能過剩是由力拓所造成的。其表示，鐵礦石今明兩年的平均價格將分別為45美元和40美元，低於先前預估的58美元和62美元。

馬燕建議，投資者可以在高位的時候賣空，現階段的話建議試多，進行雙邊操作，在做多鐵礦石的時候，做空螺紋鋼，進行一下對衝操作，可以對衝一下投資風險。